Le 30 juillet 2026, Maybank Investment Bank Bhd a réduit de 28% ses prévisions de bénéfices par action pour l’année 2026 de Genting Malaysia Bhd, citant des revenus de jeu brut plus faibles en provenance de Resorts World Genting et de Genting Casinos au Royaume-Uni. Maybank a également souligné le risque d’une perte nette centrale au deuxième trimestre.
Dans une note publiée mercredi, l’analyste Samuel Yin Shao Yang a averti qu’il y avait un risque que Genting Malaysia enregistre une perte nette centrale pour les trois mois se terminant le 30 juin 2026. Maybank a noté que le deuxième trimestre est généralement une période saisonnièrement plus faible suivant le Nouvel An chinois, mais a déclaré que les contrôles de canal suggèrent que le trimestre de cette année sera exceptionnellement mou.
La révision des prévisions de la banque reflète ce point de vue, avec une réduction plus importante des bénéfices 2026 que des années suivantes. Maybank a déclaré qu’elle réduisait ses prévisions de bénéfices pour 2027 et 2028 de seulement 4%, estimant que les vents contraires actuels pourraient être temporaires plutôt que structurels.
Plusieurs facteurs pèsent sur la performance du deuxième trimestre. Samuel Yin a mentionné que les prix plus élevés du diesel, poussés par le conflit impliquant les États-Unis et l’Iran qui a affecté l’approvisionnement en carburant passant par le détroit d’Ormuz, ont nui tant au jeu VIP qu’au marché de masse à Resorts World Genting. Il a ajouté que ce même conflit pourrait avoir découragé les visiteurs et joueurs du Moyen-Orient, qui transiteraient normalement par la région, de fréquenter les clubs VIP de Genting à Londres au Royaume-Uni, ce qui a mis encore plus de pression sur les résultats de Genting Casinos UK.
L’analyste a également désigné la Coupe du Monde de la FIFA, qui s’est tenue du 11 juin au 19 juillet 2026, comme un autre frein aux dépenses. Il a précisé que le tournoi a détourné les dépenses de jeu loin de Resorts World Genting et des propriétés britanniques de Genting, affaiblissant encore davantage les chiffres du deuxième trimestre. Pris ensemble, l’impact lié au carburant, le voyage VIP plus faible et la diversion de la Coupe du Monde ont laissé les marchés principaux de Genting Malaysia faire face à de multiples vents contraires à court terme sur la même période de reporting.
Bien qu’il y ait une réduction plus marquée des estimations pour 2026, la position à long terme de Maybank envers Genting Malaysia semble rester plus cohérente. Les coupes plus modérées de 4% pour 2027 et 2028 sont dues aux attentes d’une normalisation éventuelle des perturbations actuelles. L’évaluation de la banque suggère qu’une fois les prix du carburant normalisés, les avis et modèles de voyage stabilisés, et l’effet de la Coupe du Monde passé, les opérations principales de Genting en Malaisie et au Royaume-Uni pourraient revenir à des niveaux de performance plus typiques.
Pour l’instant, cependant, la combinaison de ces facteurs a conduit Maybank à signaler la possibilité d’une perte nette centrale au deuxième trimestre et à réajuster ses attentes à court terme.
Yin a également souligné que l’opération de Genting Malaysia dans le sud de l’État de New York, Resorts World New York City, est un contributeur clé à la croissance à long terme du groupe. La propriété est devenue un casino à service complet plus tôt cette année, ajoutant des jeux de table à son offre de machines existante. Maybank a déclaré que la traction des jeux de table, les taux d’imposition plus bas sur les machines à sous et l’expansion de la capacité à Resorts World New York City soutiennent les perspectives futures de Genting Malaysia. Le statut amélioré du lieu offre au groupe un autre pilier de revenus en dehors de la Malaisie et du Royaume-Uni.
Le mémo de la banque indique que bien que 2026 se profile comme une année plus difficile, particulièrement au deuxième trimestre, le portefeuille diversifié de Genting Malaysia offre encore des voies de croissance. Les prévisions révisées reflètent désormais un revenu de jeu brut plus faible à court terme dans ses marchés traditionnels, équilibré par des perspectives plus positives pour son casino de New York alors que son expansion progresse.
Tandis que certains estiment que ces difficultés ne sont que temporaires, d’autres voix dans l’industrie soulignent que les défis géopolitiques pourraient avoir des effets durables sur le comportement des consommateurs et les flux touristiques, ce qui pourrait nécessiter des ajustements stratégiques à plus long terme pour Genting.
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