En 2025, les recettes fiscales du jeu à Macao ont atteint MOP77,47 milliards (soit 9,68 milliards de dollars américains) de janvier à octobre, marquant une augmentation de 6,1 % par rapport à la même période de l’année précédente, selon les données publiées par le Bureau des Services Financiers (DSF). Cette performance remarquable souligne la reprise continue du secteur des casinos de Macao sous le nouveau système de concessions de jeux de dix ans, mis en place le 1er janvier 2023. Les taxes sur les jeux restent la principale source de revenus du gouvernement, représentant 83,7 % du revenu fiscal total au cours de cette période de dix mois.
L’activité des casinos reste l’épine dorsale des finances publiques de Macao, malgré des ajustements réglementaires. L’économie de Macao, dépendante des jeux, continue de s’appuyer fortement sur les recettes fiscales des opérateurs de casinos, qui paient un taux effectif d’imposition de 40 % sur les revenus bruts des jeux (GGR). Les MOP77,47 milliards collectés jusqu’en octobre reflètent la dynamique continue des dépenses des visiteurs et la performance améliorée des casinos tout au long de 2025.
En octobre seulement, les taxes sur les jeux ont atteint près de MOP7,06 milliards, après un GGR de septembre de MOP18,29 milliards, soit une augmentation de 6 % par rapport à l’année précédente. Ces résultats confirment la résilience du secteur malgré un virage plus large vers la diversification non liée au jeu, une exigence clé dans le cadre actuel des concessions. Selon les données du DSF, sur les MOP92,60 milliards de recettes gouvernementales totales actuelles, le secteur du jeu en représentait l’écrasante majorité, rappelant à quel point la santé fiscale de Macao reste profondément liée aux opérations des casinos.
En octobre, le revenu brut des jeux a atteint MOP24,09 milliards, marquant le total mensuel le plus élevé depuis octobre 2019. Ce résultat met en lumière la reprise continue du tourisme et de l’activité grand public, soutenue par une fréquentation stable en provenance de la Chine continentale et de Hong Kong. Les analystes notent que si le jeu premium s’est stabilisé, le segment du marché de masse reste le principal moteur de croissance, contribuant de manière significative aux bénéfices des opérateurs et aux recettes fiscales. Le chiffre d’octobre indique également que les casinos de Macao maintiennent une performance constante malgré l’incertitude économique régionale persistante.
Sous le nouveau modèle de concession, les opérateurs se sont engagés à accroître les investissements non liés au jeu, y compris dans les installations culturelles, de divertissement et de convention. Ces développements visent à élargir l’attrait de la ville et à réduire progressivement sa dépendance aux taxes sur les jeux, bien que les données montrent que la transition fiscale en est encore à ses débuts.
Le décalage entre la collecte des taxes et le GGR reflète une différence de calendrier entre l’activité des casinos et l’enregistrement fiscal. Le DSF a clarifié que les recettes fiscales et les chiffres de GGR pour la même période ne sont pas directement comparables en raison de ces différences de calendrier. Les paiements de taxes sur les jeux sont généralement enregistrés après que les opérateurs ont déclaré les GGR, créant un léger décalage entre la performance des casinos et la comptabilité fiscale. Ce décalage signifie que le chiffre fiscal d’octobre correspond principalement à l’activité de jeu des mois précédents, tandis que la récente hausse des GGR se reflétera plus pleinement dans les prochains rapports fiscaux. Néanmoins, la trajectoire ascendante constante des deux indicateurs montre que le secteur des casinos de Macao continue de consolider sa trajectoire de reprise en vue de 2026.
Le défi pour Macao reste de maintenir la croissance fiscale tout en s’étendant au-delà de la dépendance aux jeux. Avec les revenus des jeux représentant près de 84 % du revenu total du gouvernement, les objectifs de diversification économique de Macao sont de nouveau sous les projecteurs. Malgré les investissements continus des opérateurs de casinos dans des initiatives non liées aux jeux, y compris des attractions de complexes intégrés et des offres culturelles, l’importance financière de l’industrie du jeu reste inégalée. Le gouvernement devrait concentrer ses efforts à court terme sur le maintien de la stabilité fiscale grâce à des flux de taxes constants, tout en visant à rééquilibrer à long terme la structure économique de la ville.
Alors que la reprise de Macao se solidifie, une question se pose : la ville peut-elle réduire sa dépendance aux taxes sur les jeux sans compromettre le moteur fiscal qui alimente sa croissance ?
Bertrand Robert est un rédacteur expérimenté dans le domaine des jeux d’argent en ligne et des casinos en lignes.
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